近期，鑫磊压缩机股份有限公司（下称“鑫磊股份”）提交了招股说明书，拟创业板上市，公开发行不超过3930万股，占发行后总股本的比例不低于25%。
IPO日报发现，鑫磊股份报告期内的业绩较为波动，核心产品的毛利率明显低于同行水平。
据了解，鑫磊股份是一家专注于空气动力领域有关技术、产品研究开发及推广的高新技术企业，主营业务为节能、高效空气压缩机、鼓风机等空气动力设备的研发、生产和销售，基本的产品包括螺杆式空压机、小型活塞式空压机、离心式鼓风机等三大系列300余种型号，大范围的应用于机械制造、石化化工、矿山冶金、纺织服装、医疗行业、饮食业、水泥行业、污水处理、电力行业、水产养殖等领域以及家庭、商业场所等小流量空气动力需求领域。
在上述时间段内，鑫磊股份的营收呈现波动的情况，且收入和净利润的变化趋势并不一致。2019年，鑫磊股份的营收同比下降了18.89%，而净利润同比小幅上升。
招股说明书显示，2019年，鑫磊股份计入当期损益的政府补助金额为2622.98万元，占当期净利润的48.75%，当年有一半的利润是来自政府补助。
招股说明书显示，鑫磊股份主要拥有螺杆式空压机、活塞式空压机、离心式鼓风机、合同能源管理等4大产品。报告期内，螺杆式空压机产生的出售的收益分别为34844.75万元、30250.87万元、34760.23万元、16946.77万元，分别占当期主营业务收入的48.45%、52.71%、50.16%、45.08%；活塞式空压机产生的销售收入分别是35498.21万元、24777.87万元、27542.31万元、16576.02万元，分别占当期主要经营业务收入的49.36%、43.18%、39.74%、44.09%。
可以看出，鑫磊股份两大主产品的毛利率均低于同行业可比公司平均值。特别是2021年上半年，鑫磊股份活塞式空压机的毛利率仅有4.66%，较同行业可比公司平均值低了近10个百分点。
除了上面讲述的情况之外，IPO日报还注意到，鑫磊股份在短期偿还债务的能力上弱于同行业可比公司平均值。
在上述时间段内，鑫磊股份的流动资产始终低于流动负债。这或许导致了，鑫磊股份相关的财务指标不太理想。
招股说明书显示，报告期内，鑫磊股份的流动比率分别是0.89、0.93、1.08、1.17，同行业可公司平均值分别为1.56、1.5、1.42、1.46；速动比率分别是0.5、0.56、0.66、0.68，同行业可比公司平均值分别为1.04、1.01、1.06、1.06。无论是流动比率还是速动比率，鑫磊股份均远低于同行业可比公司平均值。
对此，鑫磊股份表示，截至报告期期末，公司短期负债以经营性负债为主，付息债务规模较小，且公司经营模式较为稳健，报告期内未曾发生银行借贷逾期未还的情形。但若公司未来经营情况出现不利变化，公司将面临短期偿债风险。
除此之外，在上述时间段内，鑫磊股份的资产负债率分别为53.68%、54.7%、51.29%、52.21%，同行业可比公司平均值分别为47.2%、46.67%、49.07%、48.3%，鑫磊股份的资产负债率也始终高于同行业可比公司平均值。
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